Investing.com — Fitch Ratings, Perşembe günü Computershare Trust Company, National Association’ın (CTCNA) Uzun Vadeli İhraççı Temerrüt Notu’nu (IDR) ’BBB’den ’BBB+’ya yükseltti. Fitch ayrıca CTCNA’nın Kısa Vadeli IDR’sini ’F3’ten ’F2’ye çıkardı. Derecelendirme kuruluşu, CTCNA için Durağan görünümü korudu ve firmanın Hissedar Destek Notu’nu (SSR) ’bbb’ olarak teyit etti.
Bu yükseltme, Banka Dışı Finansal Kuruluşlar (NBFI) Derecelendirme Kriterleri’ne göre CTCNA’nın bağımsız kredi profilinin (SCP) değerlendirilmesini yansıtıyor. Daha önce CTCNA’nın notları yalnızca Fitch’in ana şirket Computershare Limited’den (CPU) gelen destek görüşüne dayanıyordu. Ancak Fitch artık CTCNA’nın kendi yönetimi, teknolojisi ve işgücüyle ana şirketten bağımsız olarak faaliyet gösterdiği için NBFI Kriterleri kullanılarak bağımsız bir değerlendirmenin daha uygun olduğuna inanıyor.
CTCNA, Para Birimi Denetleme Ofisi (OCC) tarafından düzenlenen, mevduat kabul etmeyen federal bir bankadır. Ortak marka kullanımına bağlı sınırlı bir potansiyel bulaşma riski bulunmaktadır. Bununla birlikte, Fitch bu riskin CTCNA’nın kurumsal müşteri tabanı ve işinin istikrarı sayesinde bir ölçüde azaldığını düşünüyor.
SSR, Fitch’in CTCNA’nın özellikle Wells Fargo’nun Kurumsal Güven Hizmetleri ile birleşmesinin ardından Computershare grubunda önemli bir stratejik rol oynadığı görüşünü yansıtıyor. Bu birleşme, CTCNA’nın büyüklüğünü ve kapsamını önemli ölçüde artırdı. SSR, Fitch CPU’dan potansiyel destek konusundaki görüşünü değiştirmezse CTCNA’nın IDR’sinin düşebileceği minimum seviyeyi gösteriyor.
CTCNA’nın iş modeli nakit üretici olup, borcu yoktur ve güçlü kârlılık, sağlam likidite ve makul bir temettü ödeme oranına sahiptir. 30 Haziran 2024 itibarıyla CTCNA, 5,8 trilyon dolar borç, 342,7 milyar dolar varlık ve önceki on iki ayda 1,3 trilyon dolar tutarında ödeme yönetiyordu.
CTCNA’nın toplam brüt faaliyet gelirine göre FAVÖK ile ölçülen kârlılığı 2024’te %53,3 olup, bu oran dört yıllık ortalama olan %51,4’ün üzerindedir. Fitch, ölçek iyileştirmelerinden kaynaklanan ek operasyonel verimliliklerle 2025 mali yılında sürekli iyileşme bekliyor.
CTCNA’nın çekirdek sermaye yeterliliği (CET1) oranı 2024 sonunda %162,9 ile son derece güçlü olup, %7 olan düzenleyici minimum seviyenin oldukça üzerindedir. Firmanın risk ağırlıklı varlıkları (RWA), hafif bilanço kullanımı ve mevduat veya kredi faaliyetlerinin olmaması nedeniyle minimumdur.
Şirketin likiditesi, 364 milyon dolar serbest nakit ve rotatif kredi imkanında 150 milyon dolar kullanılabilir kapasite ile güçlü görülüyor. Şirketin temettü politikası, güçlü nakit akışı yaratma kabiliyeti nedeniyle yönetilebilir kabul ediliyor ve 2024’te temettü ödeme oranı %139,1 olarak gerçekleşti.
Bununla birlikte, Fitch, CTCNA’nın yalnızca öz sermayeye dayanan finansman profilini, daha yüksek notlu rakiplerden daha az çeşitlendirilmiş olarak görüyor. Ayrıca, 2024 sonunda şerefiye ve maddi olmayan duran varlıklar toplam bilanço varlıklarının %52,3’ünü oluşturuyordu. Fitch, bunun olumsuz ekonomik koşullarda değer düşüklüğü riskini artırdığına inanıyor.
Durağan Görünüm, Fitch’in CTCNA’nın yönetimi altındaki varlıkları büyütmeye devam edeceği, tutarlı operasyonel performans göstereceği ve kaldıraçta önemli bir artış olmaksızın güçlü kârlılığı sürdüreceği beklentisini yansıtıyor.
Olumsuz not hareketi, operasyonel performansta önemli bir bozulma, firmanın CET1 oranında veya Tier 1 kaldıracında önemli bir düşüş, brüt borcun FAVÖK’e oranının 1,0x’in üzerine çıkması veya likidite de önemli bir azalma ile tetiklenebilir.
Olumlu not hareketi, ölçek ve ürün çeşitliliğinde bir artış veya teminatsız borç piyasalarına erişim ve daha çeşitlendirilmiş finansman kaynakları ile gösterildiği gibi gelişmiş bir finansman profilinden kaynaklanabilir. SSR ve Kısa Vadeli IDR, öncelikle CPU’nun notlarındaki değişikliklere ve ikincil olarak Fitch’in CPU’dan CTCNA’ya destek sağlanma olasılığı değerlendirmesindeki değişikliklere duyarlıdır.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
