Investing.com — Yatırımcılar, tarifelerin tam etkisi anlaşılana kadar piyasa rallilerini satmayı düşünmelidir. Bu görüş UBS stratejisti Bhanu Baweja’ya ait.
Trump yönetimi, son piyasa baskılarına karşılık olarak şu an için tüm ticaret ortaklarıyla ticari anlaşmazlıkları tırmandırmama kararı aldı.
Baweja Perşembe günkü notunda şöyle dedi: “Trump yönetimi, bir süre göründüğü kadar piyasa acısına karşı duyarsız değil. Acı eşiği artık görünür hale geldi. ABD, en azından bugün için tüm ticaret ortaklarıyla ticari bir kavgaya girmiyor.”
Bununla birlikte, anlık piyasa oynaklığının azalması beklenirken, bu durum yatırımcılardan potansiyel alımları ve S&P 500 ETF’lerine devam eden girişleri teşvik edebilir. Ancak tarifelerin uzun vadeli etkileri hala belirsizliğini koruyor.
Piyasa daha önce keskin bir düşüş yaşamıştı, ancak geçen hafta açıklanan tarifelerin ekonomik sonuçlarını tam olarak hesaba katmamıştı.
Baweja’ya göre, konsensüs tahminleri 2025’te S&P 500 kazançlarında %11,2 ve önümüzdeki 12 ayda %12,4 büyüme öngörüyordu. Ancak stratejist, gerçek ileriye dönük kazanç tahmininin tarifeler nedeniyle %5’lik bir daralma yansıtması durumunda, mevcut değerleme çarpanlarının potansiyel bir resesyon ve önemli bir iç talep çöküşüyle tutarsız olacağına inanıyor.
Bu arada, analiz, Çin’e uygulanan tarifelerin artırılması ve karşılıklı tarifelerin azaltılmasının, genel tarife gelirinde yalnızca marjinal bir düşüşle sonuçlanacağını öne sürüyor.
Baweja şunları söyledi: “Kabul etmek gerekir ki, Çin tarifeleri de kaçınılmaz olarak daha düşük seviyelere müzakere edilebilir. Tarifelerin dağılımı da piyasalar için önemlidir.”
Buna rağmen, GSYİH ve iç talep üzerindeki etki önemli olabilir. Bu durum, kazanç büyümesinin düşük tek haneli rakamlara veya potansiyel olarak düz büyümeye doğru aşağı yönlü revize edilmesini gerektirebilir.
UBS ayrıca Federal Rezerv’in bu büyüme zayıflığını dengeleme kapasitesini de sorguladı. 18-19 Mart tarihli Fed toplantısının tutanakları, tarifelerden kaynaklanan kalıcı enflasyon konusundaki endişeleri işaret etti. UBS’in ekonomi ekibi, azaltılmış tarifelere rağmen çekirdek PCE’nin %4’ün üzerine çıkacağını öngörüyor.
Fed’in temkinli duruşu göz önüne alındığında, acil müdahale olası görünmüyor. Baweja şunu belirtti: “Fed’in proaktif olmak yerine reaktif olma tarafında hata yapma olasılığının daha yüksek olduğunu düşünüyoruz.”
Sonuç olarak, Baweja, yönetimin son tarife kararları nedeniyle ciddi bir piyasa düşüşü riskinin azaldığını kabul ediyor. Ancak, azaltılmış tarifelerin hala ekonomik büyüme için ciddi bir tehdit oluşturduğuna inanıyor ve negatif kazanç revizyonlarının devam etmesini bekliyor. Bu durum piyasa için bir zorluk yaratacak.
Baweja sözlerini şöyle tamamladı: “Zirvelerin test edileceğini beklemiyoruz ve daha fazla bilgi edinene kadar rallileri satmayı tavsiye ediyoruz.”
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
