Morgan Stanley, AB biyofarma hisse senedi değişiminde bioMérieux yerine DiaSorin’i tercih ediyor
Investing.com — Morgan Stanley, Salı tarihli bir notta Avrupa biyofarma hisseleri konusundaki duruşunu değiştirdi. Özellikle teşhis şirketleri bioMérieux (EPA:BIOX) ve DiaSorin (BIT:DIAS) üzerinde durdu.
Aracı kurum, 2025 yılının ilk yarısındaki performansın ardından bioMérieux’yü “overweight”ten “equal-weight”e düşürürken, DiaSorin’i (DIA) “equal-weight”ten “overweight”e yükseltti.
Teşhis pazarı, Çin’deki geri ödeme politikası değişiklikleri ve döviz etkileri gibi faktörlerden baskı görse de, özellikle bakım noktası ve hastane tabanlı testlerde güçlü bir büyüme göstermeye devam etti.
Kısmen solunum yolu testleriyle desteklenen güçlü ABD ve Avrupa test hacimleri, bu dayanıklılığa katkıda bulundu.
Morgan Stanley, sektör değerleme çarpanlarının daha geniş Avrupa MedTech’e kıyasla yüksek kaldığını belirtti. Bu durum, yatırımcıların savunmacı gelir akışlarını tercih ettiğini gösteriyor.
Aracı kurum, bioMérieux için kazançlardaki aşağı yönlü riskleri bir dizi faktöre bağladı: Solunum dışı BioFire satışlarında yavaşlama, beklenenden daha zayıf grip sezonu eğilimleri, Çin pazarındaki önemli zorluklar ve döviz baskıları.
Hisseler yılbaşından bu yana rakiplerini yaklaşık %30 oranında geride bıraktı. Morgan Stanley, 28x ileriye dönük kazanç oranıyla hissenin halihazırda büyüme profilini yansıttığını ve yeniden değerleme potansiyelini sınırladığını belirtti.
Fiyat hedefi hafif bir düşüş ima eden 124€’ya düşürüldü ve derecelendirme “equal-weight” olarak revize edildi.
Buna karşılık, DiaSorin’in hisseleri yılbaşından bu yana yaklaşık %20 oranında geriledi. Morgan Stanley bu düşüşü aşırı buldu.
Aracı kurum, şirketin özel immünoassay portföyü ve yeni moleküler teşhis lansmanlarının sürdürülebilir orta vadeli büyüme sunduğunu savundu. 2026’da organik satış büyümesinin %8 olacağını öngördü. Bu oran, konsensüsten yaklaşık 100 baz puan daha yüksek.
Alman üretim tesisinin kapatılmasından kaynaklanan maliyet tasarrufları ve yeni platformların daha yüksek kullanımı gibi kârlılık rüzgarlarının marj genişlemesini desteklemesi bekleniyor.
Yaklaşık 19x 2025 F/K oranıyla işlem gören DiaSorin, Covid öncesi ortalamasının ve rakiplerinin altında kalarak düşük değerlenmiş görünüyor. Morgan Stanley, yaklaşık %18 yükseliş potansiyeli sunan 101€’luk bir fiyat hedefi belirledi.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
