Investing.com — Avrupa Merkez Bankası’nın Eylül toplantısında bu yıl ikinci kez faiz artırması bekleniyor. Barclays analistlerine göre, düşen petrol fiyatları ve enflasyonun zirve yaptığına dair işaretler daha az proaktif bir para politikası lehine argüman oluşturabilir.
ECB Haziran ayında yaklaşık üç yıl sonra ilk kez faiz oranlarını artırdı. Böylece enerji kaynaklı enflasyon endişelerine borçlanma maliyetlerini yükselterek yanıt veren G7’deki ilk merkez bankası oldu. Euro Bölgesi’nin para politikası belirleyicisi ayrıca 2026 ve 2027 için enflasyon tahminlerini yukarı revize etti. ABD ve İsrail’in İran’a yönelik ortak saldırısının “enflasyonist baskılar yarattığı” uyarısında bulundu.
Silvia Ardagna ve Mariano Cena’nın da aralarında bulunduğu Barclays stratejistleri, Euro Bölgesi’nde tüketici fiyat artışının geçen ay yıllık bazda yavaşladığını vurguladı. Bununla birlikte, Avrupa Komisyonu’nun satış fiyatı beklentileri göstergeleri şeklinde sistemde hala “boru hattı baskısı” olabilir.
Analistler şunları yazdı: “Bu göstergeler hem tarihsel ortalamalarına hem de savaş öncesi seviyelere göre yüksek seyrediyor. Özellikle imalat ve perakende sektörlerinde bu durum geçerli. Dört ardışık ay boyunca yükselen enerji fiyatlarının yarattığı maliyet baskılarının yakın vadede enerji kompleksi dışında dolaylı etkilere yol açması muhtemel.”
Çarşamba günü Eurostat’tan gelen ön verilere göre, Haziran ayına kadar olan on iki ayda 21 üyeli para birimindeki tüketici fiyatları yüzde 2,8 arttı. Bu oran Mayıs ayındaki yüzde 3,2’nin ve ekonomistlerin yüzde 3,0 beklentisinin altında kaldı.
Enerji maliyetlerinin geçen ay en yüksek yıllık orana sahip olması bekleniyordu. Ancak yüzde 8,7’lik artışları Mayıs ayındaki yüzde 10,8’den daha yavaştı. Küresel petrol göstergesi Brent ham petrol vadeli işlemleri, geçen ay ABD ve İran arasında imzalanan çerçeve barış anlaşmasının ardından savaş öncesi seviyelere geri döndü. Şubat sonunda çatışmanın patlak vermesinin ardından petrol fiyatları varil başına 110 doların çok üzerine fırlamıştı. Bu artış büyük ölçüde dünyanın petrol ve sıvılaştırılmış doğal gazının beşte birinin geçtiği hayati bir koridor olan Hürmüz Boğazı’nın fiilen kapanmasından kaynaklandı.
Avrupa bu kapanmadan diğer bölgeler kadar etkilenmese de savaştan etkilendi. Özellikle Körfez’deki önemli doğal gaz üretim tesislerine yönelik saldırılar etkili oldu. Enerji maliyetlerindeki keskin tırmanış, çok çeşitli ürünlerde fiyatları artıran bir enflasyon dalgası korkularını güçlendirdi.
Buna rağmen, hizmetler, gıda, alkol ve tütün giderlerindeki artış Haziran ayında yavaşladı. Bu arada, gıda ve yakıt gibi değişken maliyetler çıkarıldığında, sözde “çekirdek” tüketici fiyat endeksi yüzde 2,4’e geriledi. Önceki dönemdeki oran yüzde 2,6, beklentiler ise yüzde 2,5’ti.
Bu hafta Portekiz’de düzenlenen önemli bir merkez bankacılığı forumunda ECB Başkanı Christine Lagarde bir açıklama yaptı. Haziran ayındaki faiz artışının artan fiyatların etkisini azaltmak için bir sigorta biçimi olduğu karakterizasyonunu reddetti. Bunun yerine tüm olası enflasyon senaryolarında güçlü olduğunu savundu.
Barclays analistleri şunları yazdı: “Lagarde, euro bölgesinin daha sık arz şokları yaşanan bir ortama girdiğini vurguladı. Aynı zamanda ekonominin direncinin para politikasını giderek daha fazla ara bir bölgeye yerleştirebileceğini savundu. Bu bölge, göz ardı edilebilecek şoklar ile güçlü bir yanıt gerektiren şoklar arasında yer alıyor. Aynı zamanda, bu şokların hızlı evriminin politikanın hızla uyum sağlayabilmesi gerektiği anlamına geldiğini vurguladı.”
Bununla birlikte, analistler Lagarde’ın herhangi bir “net yönlü sinyal” vermekten kaçındığını işaret etti. Sadece hem Euro Bölgesi enflasyonu hem de büyümesine yönelik risklerin daha dengeli hale geldiğini söyledi. ECB’nin faiz belirleyen Yönetim Konseyi’nin diğer üyeleri de yaklaşan toplantılar için “tüm seçeneklerin” masada olduğunu öne sürdü.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
