Investing.com — Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ), Japonya Başbakanı Shigeru Ishiba’nın ani istifasının ardından artan siyasi belirsizlik ortamında, 19 Eylül’de sona erecek iki günlük toplantının sonucunda faiz oranlarını değiştirmemesi bekleniyor.
Reuters’ın analistler arasında yaptığı ankete göre, BOJ’un gösterge faiz oranını yaklaşık yüzde 0,5 seviyesinde tutması öngörülüyor. Merkez bankası, yılın başında bir kez faiz artırımına gittikten sonra oranları değiştirmedi.
Bununla birlikte, merkez bankası hala inatçı bir şekilde yükselen Japon enflasyonuyla mücadele etmek zorunda. Bu durum, BOJ Başkanı Kazuo Ueda’dan şahin tonda açıklamalar gelmesine neden olabilir. Ueda, 2024 başında tarihi bir sıkılaştırma döngüsünü başlattıktan sonra, istikrarlı bir şekilde yükselen enflasyonun BOJ’dan daha fazla faiz artırımı getireceği yönündeki duruşunu büyük ölçüde korudu.
BOJ’un faizleri sabit tutacağına dair beklentiler, büyük ölçüde Japonya’daki artan siyasi belirsizlikten kaynaklanıyor. Ishiba’nın Eylül ayındaki istifası, Liberal Demokrat Parti’nin (LDP) Japonya üst meclisindeki çoğunluğunu kaybetmesinin hemen ardından geldi.
Bu kayıp, Japonya’nın iktidar koalisyonunun gelecekteki yasaları geçirmek için daha küçük bölgesel partilerle ve mali açıdan daha az muhafazakâr rakiplerle daha yakın işbirliği yapması gerekeceğini gösteriyor. Bu durum, ülkede siyasi bir çıkmazın habercisi olabilir.
Bu gelişme, Japon yönetimi konusunda daha fazla netlik kazanılana kadar BOJ’un harekete geçmesini engelleyebilir. LDP’nin önümüzdeki haftalarda erken seçime gitmesi bekleniyor.
ANZ analistleri yakın zamanda yayınladıkları bir notta, BOJ’un yılın geri kalanında faiz oranlarını değiştirmeden bırakmasını beklediklerini belirtti. Analistler, BOJ politika yapıcılarının enflasyonun 2026’da sürdürülebilir şekilde yüzde 2’de kalacağına dair güvenlerinin azaldığını vurguladı.
Ayrıca, politika yapıcıların özellikle ABD ticaret tarifeleri karşısında Japonya’nın ekonomik görünümü konusunda belirsizlik yaşamaları bekleniyor. Tokyo, Washington ile bir ticaret anlaşmasına varmış olsa da, Japon şirketleri hala ABD’ye ihracatta yüzde 15’lik bir vergiye tabi.
ANZ analistleri notlarında şunları yazdı: “Tarifelerin ekonomi üzerindeki etkisi ve iç siyasi durum hakkındaki yüksek belirsizlik, BOJ’u muhtemelen gelecek yıla kadar kenarda tutacak. Ekim 2025’te beklediğimiz 25 baz puanlık faiz artırımının zamanlamasını Ocak 2026’ya erteledik.”
ING analistleri, Japonya ekonomisinin ikinci çeyrekte beklentilerin üzerinde büyümesine rağmen, bunun BOJ’a faizleri daha fazla artırmak için yeterli neden sağlamasının pek olası olmadığını belirtti. Analistler, Ekim ayında bir faiz indiriminin hala mümkün olduğunu, ancak böyle bir senaryoya ilişkin belirsizliğin arttığını söyledi.
**Nikkei 225 nasıl tepki verecek?**
Japon hisseleri, ABD faiz oranlarının düşeceğine dair artan iyimserlikle son haftalarda yükseldi. Nikkei 225 ve TOPIX endeksleri Eylül ayında bir dizi rekor seviyeye ulaştı.
Ancak bu durum, özellikle BOJ şahin bir ton tutturacak olursa, yerel hisseleri kâr realizasyonuna açık bırakabilir.
Buna karşılık, BOJ’dan gelecek herhangi bir güvercin sinyal, para politikasının nispeten destekleyici kalmaya devam edeceğini gösterdiği için Japon piyasalarında uzun süreli kazançları teşvik etmesi muhtemel.
**USD/JPY nasıl tepki verecek?**
Japon yeni son oturumlarda değer kazandı. Bu yükselişte düşük ABD faiz oranları ve artan güvenli liman talebi etkili oldu.
Bir doları almak için gereken yen miktarını gösteren USD/JPY paritesi, bu hafta kısa bir süre için iki ayı aşkın sürenin en düşük seviyesine geriledi.
BOJ’dan gelecek herhangi bir şahin sinyal, özellikle Ueda daha önce yükselen enflasyonun merkez bankasından daha fazla faiz artırımı getireceği yönündeki mesajını tekrarlarsa, yene fayda sağlayacaktır.
Ancak BOJ’dan daha ılımlı veya güvercin bir duruş, yene zarar verebilir.
Bununla birlikte, yendeki kayıpların, bu yıl doları olumsuz etkileyen ABD faiz oranlarının düşeceğine dair artan beklentiler nedeniyle sınırlı kalması bekleniyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
