Investing.com — Raymond James, Amazon (NASDAQ:AMZN) hisselerini Güçlü Al’dan Üstün Performans’a düşürdü ve hedef fiyatını 275 dolardan 195 dolara indirdi. Bu, artan yatırım baskısı ve hafife alınan marj risklerini gerekçe göstererek piyasadaki en düşük hedef fiyat oldu.
Analistler müşterilerine gönderdikleri notta şöyle dediler: “AMZN yatırım döngüsüne taze bir bakış attık ve piyasanın 2025-26’daki EBIT baskılarını hafife aldığı görüşüne vardık.”
Raymond James, Amazon’un yapay zekadaki uzun vadeli beklentileri konusunda hala yapıcı olmasına rağmen şu uyarıda bulundu: “Artan EBIT riski ve sınırlı monetizasyon ilerlemesi ile Güçlü Al derecelendirmemizi sürdürmek bizim için daha zorlaşıyor.”
Bu düşüş, düzensiz makroekonomik görünüm ve yeni açıklanan ABD tarifeleri ortamında geldi. Raymond James, bu durumu Amazon’un Çin’e maruz kalan operasyonları için bir yük olarak görüyor.
Analistler, “çevrimiçi GMV’nin yaklaşık %30’u ve reklamların yaklaşık %15’i Çin ile bağlantılı” olduğunu tahmin ediyor ve Çin kaynaklı birinci taraf ürünlerden brüt marjlara 200 baz puanlık bir darbe bekliyor.
Buna ek olarak, Amazon’un UPS’in çıkışının ardından kendi ağını genişletirken, özellikle kırsal ABD teslimatında lojistik ile ilgili baskılarla karşı karşıya olduğu belirtiliyor.
Firma ayrıca, Çin’e bağımlılığı azaltmayı amaçlayan sermaye yoğun “tedarik zinciri/lojistik çeşitlendirme” çabalarını da belirtti.
Raymond James, Amazon için EBIT tahminlerini 2025 için 6 milyar dolar ve 2026 için 12 milyar dolar düşürdü. Bu, daha düşük reklam ve AWS beklentilerinin yanı sıra şirketin birinci taraf işindeki marj baskılarını yansıtıyor.
Yapay zeka konusunda firma, güçlü büyümeyi kabul etti: “Monetizasyon: En güçlü kanıt, üç haneli büyüyen çok milyar dolarlık ARR gelir oranı.” Ancak bunun hala “arz kısıtlı” olduğunu ve sermaye açısından ağırlıklı olarak ön yüklemeli olduğunu ekledi.
Analistler ayrıca, ticarileştirilirse yıllık 1-2 milyar dolar ekleyebilecek Kuiper ve Zoox gibi girişimlerden kaynaklanan artan maliyetlere de dikkat çekti.
Raymond James artık Amazon yerine Meta (NASDAQ:META), Uber (NYSE:UBER) ve MercadoLibre (NASDAQ:MELI)’yi tercih ediyor. Bunun nedeni olarak daha net yapay zeka monetizasyon yolları ve daha görünür yatırım getirisi gösteriliyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
